2023年7月，深交所公告奇信股份正式退市，这家曾以建筑装饰为主业的上市公司，在资本市场沉浮八年后黯然离场。而这场退市风暴背后，藏着江西新余地方国企一场价值超17亿元的惨痛收购教训。

这场始于2020年9月的股权交易，最终演变成国有资产流失的典型案例，被中纪委作为整治形式主义为基层减负的警示案例通报。

时间回溯至2020年，新余市为完成上市企业扩容指标，将并购民企、入主上市公司作为冲刺政绩的捷径。新余投资控股集团作为地方城投实体，在未充分开展尽职调查的情况下，仅用三个月便完成对奇信股份的控股收购。

这场被形容为“闪电战”的交易中，新余投控斥资近11亿元，以每股16.21元的价格从原实控人叶家豪家族手中购入29.99%股权，成为控股股东，新余市国资委随之成为实际控制人。

然而，这场看似顺利的资本运作，实则暗藏致命隐患。收购完成次年，奇信股份便暴露重大财务漏洞——两笔合计1.31亿元的异常转账引发监管关注，资金经原实控人之子叶洪孝操作从上市公司账户转出。

展开剩余69%

更严峻的是，收购后新余投控为“挽救”企业经营，累计向奇信股份提供超10亿元借款，但绝大部分款项最终无法收回。

至2023年，企业最终因经营恶化正式退市，新余投控的投资损失达7.42亿元，加上未追回的9.37亿元借款，累计损失逾17亿元。

这场资本悲剧的根源，在于形式主义政绩观驱动下的决策乱象。地方为完成上市企业数量考核，将“拿下上市平台”作为核心目标，忽视投资决策应有的严谨性。原本需要数月甚至更长时间完成的尽职调查、财务核查、风险评估流程被压缩至三个月，第三方审计、独立尽调等关键环节被省略，财务造假等重大风险未能被及时发现。

值得关注的是，这场失败收购背后还暴露出权力寻租的阴影。

2023年，时任新余投控董事长张浪平因严重违纪违法被“双开”，其“工作严重不负责任，造成国家利益重大损失”的通报指向与奇信股份收购直接相关。目前，张浪平已因涉嫌受贿罪、贪污罪被批捕，新余市委原副书记、市长徐鸿也因负主要领导责任被撤职。

这些线索表明，利益输送可能加剧了决策的盲目性，使本应严谨的资本运作沦为权力寻租的工具。

从交易逻辑看，优质上市民企极少会轻易出让控股权，更不会配合国资在三个月内完成股权交割。

奇信股份的反常配合，本身就暗藏巨大猫腻，而新余方面在收购过程中，既未对企业的真实经营状况进行深度核查，也未对原实控人可能存在的利益输送行为保持警惕，最终导致国有资产在形式主义政绩冲动与权力寻租的双重侵蚀下遭受重创。

这场代价高昂的教训警示我们：政绩考核若脱离实际，将“数量”凌驾于“质量”之上，必然导致决策流于形式；国资并购若忽视风险防控，省略必要程序，终将付出惨痛代价。

唯有破除形式主义，建立科学严谨的决策机制，强化全过程监督与问责，才能避免类似悲剧重演，真正守护国有资产安全，推动经济高质量发展。

以上纯属个人观点，欢迎关注、点赞，您的支持是对原创最好的鼓励！

发布于：上海市